2019年8個視角的投資機會

2019-06-18 04:08:00 進出口經理人2019年6期

李前

2019年5月8日,由中國建投投資研究院主辦的“新時代的投資機遇”研討會暨《中國投資發展報告(2019)》(以下簡稱“報告”)發布會在北京舉行。中國建銀投資有限責任公司總裁助理莊乾志、中國建投投資研究院副秘書長張志及國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群等出席研討會并發言。中國建投投資研究院每年精選年度熱點投資主題進行持續跟蹤研究,揭示行業性、趨勢性和專業性投資機會,已經連續出版8年《中國投資發展報告》。

報告指出,全球經濟增長預期放緩,經濟再平衡面臨挑戰。經歷了2017年的同步復蘇和2018年的分化之后,2019年全球經濟增長預期放緩。美國經濟周期觸頂回落,歐元區經濟前景面臨下行風險,新興經濟體增長呈分化態勢。盡管經濟增長預期下調,但由此判定2019年全球經濟將出現衰退還為時尚早。美國經濟的主要宏觀指標目前仍處于舒適區,通脹和就業數據良好,實際增速仍高于潛在增速,私人部門杠桿率水平不高,因而陷入衰退概率不大,2019年世界經濟更傾向于由過熱向均衡回歸。

“一帶一路”為全球經濟再平衡提供了契機。“一帶一路”倡議是對當前國際貿易體制進行良好的促進和補充。實施5年來,沿線國家和地區基礎設施互聯互通方面已經有了較大改善,對發展中國家商業經貿往來起到積極作用。未來全球最大的增量需求將來自“一帶一路”沿線,因此需要持續關注“一帶一路”建設中的合作機會,把握基礎設施建設、綠色投資、國際產能合作、數字貿易及新興產業發展機遇。

該報告給出了2019年8個視角的投資機會。

1. 新基建、補短板領域是亮點

2019年,我國支持投資的宏觀政策更加寬松,基礎設施投資力度將加大。從結構視角看,新基建、補短板領域的投資存在機會,建議關注高鐵、以5G為代表的信息通信基礎設施等新基建領域,以及鄉村振興戰略指導下的農村人居環境與公共服務改善、重點水利基礎建設等補短板領域。

2. 權益類資產價值凸顯

2019年,全球金融環境過于收緊的預期將有所改善,隨著美聯儲加息縮表節奏放緩,國內宏觀政策調整,流動性相對寬松,市場利率中樞下移,對修復信用環境、支撐資產價格有正面影響。目前,我國A股市場估值處于歷史低位,債券市場利率仍有下行空間,股票和債券存在較好的配置機會,尤其是權益類資產值得重點配置。

3. 先進制造、智能領域等新經濟是長期投資的主題

2019年,產業投資的重點領域在于3條主線:一是以5G為驅動的數字經濟相關產業,特別是5G與物聯網、人工智能結合對傳統產業的改變,重點在智能汽車、智能醫療、智能家居和機器人領域存在趨勢性投資機會;二是以技術升級為核心的先進制造業,如高端裝備、集成電路、生物技術和高效節能等;三是以消費質量提升為核心的現代服務業,如創新藥、健康消費和文化消費等領域。

4. 資產重組和成長投資面臨機遇

2019年,全面深化改革成為關注焦點。從投資角度看,主要有4個領域值得關注:一是著眼于激發微觀市場主體活力的改革措施落地,如混合所有制改革、資產重組并購及民營企業經營預期改善;二是資本市場改革提速,科創板和注冊制試點落地推進,利好權益類資產表現;三是供給側結構性改革深化,對實體企業經營狀況改善構成利好;四是中美貿易爭端有望達成協議,提振國內外對中國經濟長期發展的信心。

5. “一帶一路”沿線投資機會增多

一是亞太新興經濟體將成為中國資本海外布局的新熱點;二是對新興產業的投資將出現明顯分化;三是以雙邊基金、國際投資合作等方式參與海外投資并購漸成趨勢。

6. 創新要素聚集的區域值得關注

創新資本應加大對科技創新類資產配置,重點關注符合未來產業趨勢、技術實力強和重視研發投入的公司。從區域看,創新與技術要素聚集的主要區域集中在長三角、粵港澳大灣區、京津地區,東中西部呈梯度分布,創新多樣性趨勢明顯。“獨角獸”集中在北京、上海、杭州和深圳四大城市,并呈現聚集加速效應。

7. 關注“經濟新南向”機會

重點關注粵港澳大灣區和海南自貿區(港)建設的投資機會。粵港澳大灣區關注包括交通基礎設施、片區功能改造與產業集聚、金融服務升級、人工智能、大數據、集成電路、云計算、新能源、生物醫藥等經濟領域以及娛樂產業多元化發展。海南自貿區(港)重點關注旅游產業和醫療健康產業,此外還包括海南機場、港口、交通基礎設施、建筑、能源交易和環境保護等行業的投資機遇。

8.環保、民生、扶貧和普惠金融等社會責任領域值得關注

2019年,中國的社會影響力投資進入快速發展期,未來需要重點關注的領域:一是生態環境治理,涉及污染管控、污染攔截、末端治理、農業治理、工業污水治理及生活污水治理等各個領域;二是民生領域,包括養老健康、醫療服務、環境治理、綠色農業和教育5個方面;三是精準扶貧,響應國家提出堅決打贏脫貧攻堅戰號召;四是小微金融、綠色金融和普惠金融領域。

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